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金属硅、有机硅专家电话会交流纪要

发布日期:2021-09-05 08:30   来源:未知   阅读:

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  1、金属硅:价格由供需决定,今年预计维持高位,明年五月份后需要关注丰水期的开工

  供需和未来趋势:需求端主要是多晶硅和有机硅的增量,供给端政策限制多导致产能有限,去年总需求200多万吨,目前国内有效产能330万吨左右,未来供给增量主要来源于合盛。今年在限电政策下导致供需紧张,如果明年丰水季不再限电,高开工率下产能释放会较多,因而明年五月份后需要关注丰水期的开工情况。

  行业核心壁垒:原料供给限制(硅石供应紧张,未来会成为瓶颈,主要原因在政策端的限制)+成本优势(电力成本,自备电厂的优势难以复制)。

  供需判断:短期来看目前国内产能满足不了正常需求,去年国内整体需求60多万吨,今年估计70多万吨,中长期来看国内产能330万吨,2023年全部投产后预计能够达到平衡(出口量比较多)。

  行业核心壁垒:成本优势(合盛布局上游工业硅,折算单吨有机硅里成本优势为2000-3000元/吨)+技术优势(星火和陶氏等技术优势比较好,例如普通白炭黑1.5万,陶氏的能卖2万多)。

  一般情况:全国分为新疆产区和云南四川两大产区。云南四川产区供应主要根据丰水季和枯水季,6-10月是丰水季节,电价的成本低因而在高开工率下产能产量会大幅提升,形成金属硅行业的低价时期。

  分不同时期分析:今年5月开始价格大幅波动,原因在于5月底整个市场都是看跌状态,丰水季推迟导致硅厂开工拖到6月中下旬,心理预期偏差导致6月初的时候还在价格上行。同时5月时合盛电厂检修,导致5月产量环比减少30%左右,6月又因为火灾导致安全检查,刚开工的产能又收到影响。

  整体6月产量对市场的整体供需变化并不大,但是在热点效应的作用下,违背了大家的心里预期,所以6月价格一直上行。7月初的时候产量提升上来了,但是东方希望发生了爆炸,事故影响导致疆内多晶硅企业开始囤货抢货,甚至氛围弥漫到疆外(四川云南等地),导致全国地的工业硅供应紧张,所以整个7月价格持续上行。

  原本7月的时候大家都是看跌的状态,但是东方希望的事件又出现了预期差,包括7月的时候云南四川等地的小企业都签了长单(7月上旬已经签出了7月底和8月初的订单),导致7月底到8月初对市场的供应是在减少的。7月下旬到8月初,云南四川又有出现了限电(7月四川限电最严重,还受到原采购渠道宁夏煤炭的供应紧张和品质下降影响),整体开工率下降20%。8月初云南又开始限电,很多企业停产。因此价格一直处于上行状态。

  20万吨年产能,1万多吨一个月,停了一个多月(主要集中在5系列工业硅),8月上旬已经重新开工了。限电影响:

  去年6-10月,四川云南开工率70-75%,今年6月份以来除了7月上旬以外开工率只有50%左右。未来限电是否会常态化:今年是特殊情况,以前10年都没有遇到过,四川云南地区本来今年雨水不足,加上整体的限电影响,所以是特殊情况。

  主要是三大港口情况,截至本周五云南(6000-8000吨)广州(18000-20000吨)、天津(6000-8000吨),但涨价时期的库存不具备参考意义,涨价到时候贸易商会有囤货,这部分库存无法统计。目前库存仍为正常水平(广州因为涉及到部分出口订单所以多1000-2000吨)。下游的采购模式:

  除了合盛厂家端会给账期,其他基本都是通过贸易商交易(部分客户现金购入)。贸易量占比:

  整体需求200多万吨,细分来看首先是铝合金,去年的占比23%左右,考虑到疫情影响预计今年会提升,同时下半年铝合金需求增长也会有提升(对应汽车),全年是相对稳定的;有机硅目前来看预计今年有60万吨投产(合盛20万吨、云南能投20万吨、内蒙恒星20万吨),每个月5万吨产量,对应工业硅1.25万吨。供给端:

  理论总产能500万吨左右,实际有效330-350万吨,去年的产量是220万吨,僵尸产能集中在四川、云南和福建等,部分硅厂不满足开炉情况,还有小规模的企业无法满足环保设备的要求,所以一直停工。但如果未来价格一直处于高位,不排除有部分产能会转入(比如生产硅铁、锰铁的炉型会转入,产能没有统计)。明年如果丰水季到来且无限电的话产能释放会很大(价格高位下四川云南地区开工积极性会非常高,除非政策仍然延续)。供给端政策限制较多:碳中和背景下新疆现有工业硅产能达到甚至超过了国家要求,云南也基本都达到了,合盛在云南投产80万吨,是对云南落后产能的淘汰,新疆不会再有产能增加,尤其是一体化模式不会再有。目前只有合盛和东方希望是一体化,未来的投产趋势是云南四川地区的水电硅一体化。

  4系列:主要是有机硅需求,产能集中在云南四川和新疆少部分地区(可能会单独波动),后续即使供应上来跌幅也会更小,涨幅会更大

  5系列:主要是铝合金和多晶硅需求(通氧553以及不通氧553+330),多晶硅部分对价格的接受度较高;但铝合金方面承受度有限(正常添加7-12%),价格高涨情况下小产能企业需求会降低(但不代表消失了,只是转移到具备成本优势的大企业中了)。

  今年的行情会维持到明年3-5月份,主要看整体需求,如果限电政策没有改善、产能没有释放,价格会维稳或提升。但在1月和2月会有小幅波动,因为会涉及到部分停产停工,明年5-6月的丰水季开始如果能达到去年的水平,那么工业硅价格会承压,但如果和今年情况类似,价格还会持续。头部企业影响:

  新疆全年电价2-3毛的区间浮动,尤其自备火力发电厂的电价是常年稳定的,内蒙青海甘肃电价是4毛左右(3.8-4.2)。主流的金属硅生产区域电价成本差异:

  新疆地区:2.2-3.1毛;四川受水量影响:6-10月丰季,5、11月是贫水季,其余是枯水季,最低2毛左右,高峰5-6毛;重庆地区基本在4毛左右,福建、广西和云南等地都是4-5毛左右。差别化电价政策执行情况:

  从今年的限电政策来看,未来非可能性很高,但若明年云南雨水非常充足,政策落地可能会往后推迟。硅石原料供应:

  会成为瓶颈、紧张局面会延续新疆地区一直紧张,例如合盛、东方希望电价成本很低,但新疆地区仍然没有开到80-90%,主要还是矿石紧张。

  四川和云南地区矿石相对好一些,今年由于限电,四川的矿石也受到影响,但相比新疆影响没那么大。

  政策收紧了,也有环保因素,有些地方不允许开采,以后政策说不好,目前来看合盛从去年到今年有从甘肃掉矿石等的情况,有环保政策。采购模式:

  合盛是买断了一部分矿山,云南四川地区是现金收货,有的是贸易商供应,生产出来后再卖给贸易商,这也导致了云南四川地区是直接卖给贸易商,不会进行大批量的囤货。2、有机硅:目前最高已经涨至3.6万元/吨

  一方面是金属硅的成本上升;另一方面最主要的是需求端的上涨,例如今年上半年乃至第三季度国外的氧气机和呼吸机等都是硅胶产品,江浙广东地区都是这种订单,这块的高温胶产品需求部分比去年增加了40%(去年占整体需求的比例是31%,今年肯定不止)。此外还有很多国外订单转到了国内。

  除了产能释放低于预期外还有很多突发因素,冬天1-2月陶氏等都没有复工,5月星火、东岳、兴发和兴安等都轮番在检修,6月合盛还发生了火灾,预计今年冬天还会检修。供给端产能情况:

  目前共有13家,合计合计330万吨,2025年之前确定投产扩产的200万吨以上。(目前没有政策方面的限制)。合盛硅业:目前53万吨,新疆石河子已经投产20万吨,还有20万吨释放速度还未知,云南扩建80万吨,一期明年下半年40万吨投产,二期未知(可能2023-2024)。

  云南能投:目前40万吨单体中的一期20万吨在试产,二期20万吨在2023年。

  从国内市场来看,建筑领域增速较快,每年维持10-13%增长,其他不好判断按产品:

  建筑建材34%,电子电器28%,纺服12%,制造加工9%,交通运输5%,医疗4%,其他总共8%。高温胶的快速增长:

  不能作为常态的需求来看,例如今年的硅胶管澳门论坛六肖资料12码灭鼠先锋玩具等需求高增,很多海外订单集中在这部分,不能作为普遍增长来看。不同阶段的供需判断:

  短期来看目前国内产能满足不了正常需求,去年国内整体需求60多万吨,今年估计70多万吨,中长期来看国内产能330万吨,2023年全部投产后预计能够达到平衡。行业的壁垒和核心护城河:

  合盛硅业产业链完整,从上游工业硅甚至包括硅矿石到下游高温胶室温胶全部都有,合盛硅业的工业硅的制造成本优势在2000-3000/吨(目前工业硅价格2万元/吨左右,合盛成本在1万元/吨左右,折算有机硅里面按1/4计算成本优势为2500元/吨左右)。技术优势:

  星火和陶氏等技术比较好(例如普通白炭黑1.5万,陶氏的能卖2万多)。海外市场:

  以合盛整体为例,其外贸体量不大,工业硅方面国外的价格低于国内市场,有机硅国内外价格也是持平的,所以出口必要性不高。贸易商囤货行为的影响:

  18年有机硅价格从3万元/吨多跌倒1.6-1.7万元/吨。囤货方面只要价格上行的时候就会囤货,今年情况的特殊在于:6-7月的价格上涨到29500元/吨,停止了半个月到1个月的时间没有太大波动,贸易商这边也觉得达到了高位,开始了抛货,后来从29500-31000-33000元,价格到33000已经有很多贸易商在抛货了。但到了3300000价格供应已经非常紧张了,目前贸易商有囤货但已经非常少了,规模也没有18年那么多。下半年60万吨产能释放的影响:

  从合盛来看,新疆的20万吨投放后订单交期得到大幅改善,7月底到8月初周期是1个月以上,投产后订单交期是2周左右,趋于正常水平。整体行业来看8月之后的检修只有浙江中天9月会检修,所以后面有机硅开工率会比较高,投放后也肯定有影响。未来价格区间:

  要根据成本来看,合盛有机硅成本1.5左右,其他是1.8w左右,未来价格估计在3w左右,不会跌太急。海外市场情况:

  国内产量220万吨,需求60-70万吨,大部分都是出口。是否有企业会布局上游工业硅:部分有机硅企业为了完善产业链和保障原料可能会来扩一下,恒业成和东岳有计划但还没落地,目前只有兴发在四川计划会投10万吨左右(通过对小型硅厂扩产达到目标),但具体的时间也还未确定。

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